东方材料给跨界股上了一课

　　周科竞

　　被华为“打脸”、遭知名学者炮轰，东方材料的跨界并购在预期中落空，这也给市场上的跨界股上了生动一课。近年来，A股市场跨界并购时常有，服装跨新能源、兽药跨界光伏，每一个市场热点概念横空出世的同时，都免不了一些个股的跟风追逐，但跨界是假，蹭热点是真。假借跨界之名，想要搭上热点概念，助力股价起飞，这种歪风邪气要打击。无论监管还是市场，都将对这类跨界并购进行审视。

　　现在的跨界，多为意图收购热点的概念题材资产，然后吸引投资者追高买入股票，投资者可以理解为蹭热点，也可以理解为给炒股价提供一个号召力比较强的题材。至于跨界收购本身，最终是否完成收购并不重要，只要股价炒高了，其他的都是末节。企业无心经营，试图通过跨界热点概念推高股价，可能一时如愿，但从历史经验来看，虚高的股价最终都难以长期支撑。

　　另外一个层面，不少跨界并购，上市公司会给出“公司经营业绩差，想要寻求新盈利增长点”的解释。但反问，对于没有能力经营主业的公司，却妄想用收购其他业务，改头换面，实现公司业绩腾飞，底气何在？自己非常熟悉的主营业务都没办法经营下去，想要跨界就能让自己实现利润提升，这也是妄想。

　　截至目前，A股5000多家上市公司没有哪家知名优质公司是通过跨界买来的，好企业都是依靠上市公司管理层努力工作、良好经营，让公司越来越好，最终成为投资者认可的绩优股、白马股。自己所处行业都做不好，换个赛道仍然艰难，也还要面临资源整合的困难。

　　东方材料的跨界就是一个典型例子，公司主业为软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油墨等产品的生产销售，却想要通过并购，在原有主业的基础上切入无线通信、终端产品和物联网赛道，搭上华为概念。不过，公司跨界并购被扼杀在“摇篮”里，收购被华为“打脸”，也被知名学者刘姝威炮轰是痴心妄想。按照以往经验，东方材料的跨界能够让其股价在二级市场迎来一波大涨，但这样的跨界被市场各界“打击”后，股价却接连跌停。

　　东方材料给A股公司敲响了警钟，不要妄想以简单、粗暴的无脑跨界催高股价，这样只能落得个偷鸡不成反蚀把米的下场。

　　任何事情都不能一棍子打死，A股市场也出现过靠谱跨界，在公司自身主营业务经营良好，为了拓展上下游寻求利益最大化的情况下，公司上下游跨界一般会被市场认可。

　　所以本栏说，跨界的意义在于公司本身就是优质公司，发现了更好的机会后进行跨界投资，这样才更有机会取得成功。如果公司本身就不是好公司，却总想着换个赛道，然后“学渣”变“学霸”，最后的结果大概率就是换个赛道继续当“学渣”，虚高的股价也总有一天会回归公司本身价值，最终倒霉的还是追高买入的投资者。

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